港交所擬下調(diào)科技公司上市門檻,首批掛牌企業(yè)最快明年上市。

10月19日,港交所刊發(fā)咨詢文件,擬擴大香港現(xiàn)有上市制度,允許特專科技公司赴港上市,并就此征詢公眾意見。

同一日,香港特別行政區(qū)行政長官李家超宣讀上任后首份施政報告稱,將全面提升香港金融服務(wù)競爭力,港交所于明年修改上市規(guī)則,為尚未達到利潤和交易要求的先進科技企業(yè)融資提供便利。


(資料圖片)

港交所行政總裁歐冠升表示,新上市規(guī)則將增加香港上市公司種類,讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場,同時也為投資者帶來更多選擇。

在10月19日下午舉行的記者會上,港交所上市主管陳翊庭回應(yīng)澎湃新聞記者提問時指出,選擇行業(yè)時有參考其他市場,同時保留一定靈活性,若出現(xiàn)更新的科技,亦有相應(yīng)機制考慮。

她還透露,如果一切順利,首批按新規(guī)則申請上市的企業(yè)可用2022年的財務(wù)資料申請,意味最快明年可見到這些公司掛牌。

市值門檻設(shè)定具有吸引力

咨詢文件顯示,新規(guī)則將適用于五個方面的特??萍夹袠I(yè)公司,包括新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。

陳翊庭指出,選擇行業(yè)時有參考其他市場,同時保留一定靈活性,若出現(xiàn)更新的科技,亦有相應(yīng)機制考慮。

港交所在咨詢文件中建議,將特專科技公司分為兩個類別:一是旗下特??萍籍a(chǎn)品已實現(xiàn)有意義的商業(yè)化(以其收益達到某最低門檻證明)的公司(簡稱“已商業(yè)化公司”);二是,主要從事研發(fā)以將特專科技產(chǎn)品商業(yè)或仍未達到最低收益門檻的公司(簡稱“未商業(yè)化公司”)。

上市門檻方面,已商業(yè)化公司需要年收入最少達2.5億港元、市值須達80億元,未商業(yè)化公司雖沒有收益要求,但市值要求達150億元。

被問及上市市值要求是否太高時,陳翊庭表示,早前曾和市場人士進行非正式溝通,普遍認(rèn)為要求合理,一般的獨角獸公司相信都可以符合要求,門檻的設(shè)置還是很有吸引力的。她又說,雖然上市要求可能比其他交易所高,但在香港上市,可以透過互聯(lián)互通機制接觸廣大的內(nèi)地投資者,有這項獨有優(yōu)勢,相信仍有不少科技公司感興趣。

“在制定有關(guān)建議時,考慮到特??萍脊咎攸c,尤其是科技在有關(guān)公司業(yè)務(wù)上扮演了獨特的角色,以及相當(dāng)于其他上市申請人,這些公司的發(fā)展仍處于初期階段,相信建議中的規(guī)定可以在各方面之間取得適當(dāng)平衡,既能維持市場質(zhì)量,也能建立具有商業(yè)可行性的上市平臺,配合新一代領(lǐng)先企業(yè)的集資需求。”陳翊庭說。

擬允許散戶參與投資

與SPAC(特殊目的收購公司)制度僅限專業(yè)投資者參與不同的是,本次引入特專科技公司上市擬允許散戶投資者參與,但港交所建議降低公開發(fā)售部分起始占比至5%,從而使得超額認(rèn)購時回?fù)苤辽粽J(rèn)購的比例由最多50%降至20%。

陳翊庭表示,散戶可以參與投資特??萍脊?,也會引入很多保障投資者的設(shè)計,包括定價與一般新股有差別、有禁售期限制以及額外披露要求等。

陳翊庭提到,特??萍脊就ǔN从杏蛱幱诔跗谏虡I(yè)化,進行估值時不容易達成共識,過往以市盈率等作估值的方法亦未適用,因此新規(guī)則建議在新股定價或價格發(fā)現(xiàn)時,有規(guī)模、有經(jīng)驗的投資者將獲得一定話語權(quán),因為有關(guān)機構(gòu)投資者有充分資源,可以深入分析特??萍脊镜暮侠砉乐担_保定價屬于合理水平,對認(rèn)購新股的投資者包括散戶有利。

首批特??萍脊咀羁烀髂陹炫?/strong>

本次特??萍脊拘律鲜幸?guī)則的市場咨詢將持續(xù)兩個月,計劃在上市規(guī)則中增加一個新的《第18C章》。

陳翊庭在記者會上表示,咨詢期兩個月結(jié)束后,會小心、仔細分析市場回應(yīng)及建議,盡快敲定最終版本,相信是港交所明年落實的非常重要任務(wù)。

陳翊庭說,在發(fā)出咨詢文件之前,已經(jīng)和市場人士進行緊密溝通,相信不少科技公司會有興趣,但她沒有“水晶球”,難以預(yù)測具體數(shù)量。她說如果一切順利,首批按新規(guī)則申請上市的企業(yè)可用2022年的財務(wù)資料申請,意味最快明年可見到這些公司掛牌。

對于改革GEM板(創(chuàng)業(yè)板),陳翊庭認(rèn)為引入特??萍脊究山鉀QGEM板定位的部分問題,但不能完全解決中小企集資的所有問題。港交所上市科已為改革GEM板成立工作小組,稍后會另行咨詢。

歐冠昇表示,連接資本與機遇是港交所的核心戰(zhàn)略,為此我們致力進一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點的地位。新建議將增加香港上市公司種類,讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場,同時也為投資者帶來更多選擇。

“正如《上市規(guī)則》增設(shè)生物科技章節(jié)后造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈,我們預(yù)期這次增設(shè)特專科技的新規(guī)定后,將有助推動區(qū)內(nèi)以至其他地方在這五個前沿行業(yè)(例如綠色科技)的人才和投資金額增長?!睔W冠昇說。

值得關(guān)注的是,港交所10月19日披露的財報顯示,2022年第三季IPO市場回暖,2022年前三季共有56只新股在香港上市。這使得港交所排在亞洲今年前9個月首次公開招股集資額第一。新股市場持續(xù)吸引許多公司申請在香港發(fā)行新股,截至9月30日共有144宗上市申請正在處理中。

歐冠昇對此指出,雖然財務(wù)數(shù)據(jù)較去年同期創(chuàng)下的紀(jì)錄有所下跌,現(xiàn)貨市場表現(xiàn)持續(xù)疲弱,但他也看到新股市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象、衍生產(chǎn)品市場交易暢旺、滬深港通和債券通繼續(xù)表現(xiàn)強勁。港交所已經(jīng)為迎接市場回暖做好準(zhǔn)備。(記者 孫銘蔚)

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